*ST Jiuding Under Investigation for Inaccurate Inventory Accounting, Delisting Risk Intensifies
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China's *ST Jiuding (600053.SH) received a formal investigation notice from the China Securities Regulatory Commission (CSRC) on September 18 for suspected information disclosure violations. The probe stems from accounting errors related to its Zijincheng commercial property project, where the company retroactively adjusted inventory and investment property valuations for 2023 and 2024. This correction flipped its 2023 net profit from a gain of 15.35 million yuan to a loss of 118 million yuan. The company had already been placed under delisting risk warnings in April 2026 and publicly censured by the Shanghai Stock Exchange in June 2026 for inaccurate revenue forecasts. According to company announcements, if its 2026 annual revenue falls below 300 million yuan and its net profit is negative, its stock will be delisted. In the first half of 2026, revenue was only 59.89 million yuan, and the net loss was 88.15 million yuan, making it highly challenging to meet the revenue threshold. The CSRC has not yet concluded its investigation or determined if this involves major violations leading to mandatory delisting.
Source report
2025年9月18日 —— *ST九鼎（维权）（600053.SH）收到中国证监会《立案告知书》。因公司对2023—2024年存货及投资性房地产核算不准确，涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。
自2026年以来，公司于4月30日被实施退市风险警示，6月3日被上交所公开谴责，如今再遭立案调查。
一笔“旧账”改出盈亏反转
此次立案直接指向公司于4月29日披露的前期会计差错更正。
公司对紫金城项目商业区的存货及投资性房地产进行追溯调整：
- 2023年：补提存货跌价准备 1.69亿元
- 2024年：相应调减 1.77亿元
调整结果：
- 2023年归母净利润由盈利 1534.51万元 变为亏损 1.18亿元
- 2024年归母净亏损由 2.68亿元 收窄至 1.35亿元
症结：评估口径差异
据公司回复上交所问询，紫金城商业区商铺2023年末评估值由 21.86亿元 调至 9.17亿元，原因在于此前评估采用了未经修正的挂牌价格，部分参照案例所处区域优于待估项目。
该批商铺账面余额为 10.81亿元，最近一区于2010年竣工，2011年后未再对外销售，目前处于闲置状态。截至2025年末，公司累计计提存货跌价准备 3.34亿元。
针对同一批资产评估值相差一倍多的问题，公司称系重新选取了“更具可比性的案例”。截至目前，证监会尚未公布调查结论。
从“个人”到“公司”的监管升级
对九鼎系而言，被立案并非首次。
- 2021年9月28日：公司实际控制人吴刚收到《立案告知书》
- 2023年2月：吴刚被罚款 100万元，并被采取 5年证券市场禁入措施
- 彼时公告称，该案不涉及公司
本次立案对象为上市公司本身，监管力度明显升级。
6月公开谴责：信披再出问题
上交所认定，公司于1月31日预告2025年营收为 3.2亿—3.5亿元，直至年报披露前两个交易日才更正为 2.7亿—2.9亿元，年报实际营收为 2.81亿元。
公司及时任董事长王亮、时任总经理王欣、时任财务总监兼董秘易凌杰被公开谴责。
营收从前期预计的 3.36亿元 降至实际 2.81亿元，减少 5464万元，主要原因为：
- 建筑施工业务：因下游供应商与客户存在关联关系，改按部分净额法确认收入，调减 3827万元
- 私募业务：因春秋齐桓基金管理报酬可能被回拨，调减 1637万元
退市“考题”留给下半年
据公司公告，若2026年度营收低于 3亿元，且利润总额、扣非前后净利润三者孰低者为负，公司股票将在年报披露后终止上市。
上半年业绩承压
| 指标 | 数据 | 同比变化 | |------|------|----------| | 营收 | 5989.01万元 | -25.48% | | 归母净亏损 | 8815.07万元 | — | | 经营活动现金流净额 | -1.20亿元 | — |
按此测算，下半年需实现约 2.4亿元 收入，是上半年的 4倍。即便复制2025年下半年约 2.01亿元 的收入，全年也仅 2.61亿元。
业务板块表现
- 传统业务：
- 私募业务归母净亏损 6178.48万元
- 房地产业务营收同比减少 79.19%
- 新业务：
- 公司2月收购南京神源生，布局人形机器人六维力传感器
- 上半年营收仅 248.32万元
公告未披露此次立案是否涉及重大违法类退市情形，调查期限亦未进一步说明。
Source
新浪财经Neutral / independent
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China’s *ST Jiuding under CSRC investigation for disclosure violations, faces delisting risk